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7大机构看后市:6月偏博弈 科创板配置盘和险资或入场

作者:帮帮雷达 来源:新浪财经 发布时间:2019-06-09 18:54 阅读:(11)

  华泰策略:A股震荡为主 科创板配置盘和险资或将入场

  近两周,5月PMI及包商银行事件下,市场担心信用边际收缩;内外压力下,市场类滞胀预期升温。我们认为信用边际收缩→类滞胀,核心压力在“滞”而非在“胀”,“胀”是供给端问题引起,“滞”需内外压力缓和:内部依靠货币政策空间和结构性信用政策发力;外部美国经济回落的预期下,全球风险资产波动率加大,增加国内短期“滞”压,缓解国内中期“滞”压。对冲政策见效、内外压力缓和前,A股或仍以震荡为主,继续关注抗通胀预期的必需消费+宏观相关性相对小的科技成长,关注有望成为新对冲阵地的经济开发区以及国企混改主题。

  安信策略:战略休整为主 战术适度逢低把握

  综合来看,由于全球经济及形势等不确定性较大,A股市场整体仍处于休整期,战略上依然不宜过于冒进,大的机会仍需要等待,重点关注改革推进。从短期来看,虽然全球经济预期在下修,但在流动性预期层面也出现了一些积极因素,未来伴随着市场对于联储降息预期不断上升,国内货币政策的预期空间有望进一步打开,G20的会议以及国内科创板的推进,对近期市场风险偏好也有望提供一定支撑,因此从短期战术角度,也不需要过于恐慌或者悲观,可以适度逢低把握一些交易性机会。从结构上看,配置重点关注自主可控、必需消费品、公用事业、黄金等。主题上重点关注上海自贸区、国企改革等。

  国君策略:盈利复苏证真望在Q3确认 推荐两条主线配置

  盈利可能面临下修,但方向和节奏维持稳定,我们认为盈利复苏仍将于Q3证真。目前来看,我们认为市场主逻辑仍在《4X4配置体系:进入绝佳战略配置阶段——2019年中期投资策略》的判断之中,下半年基本面演绎为信用扩张→订单修复→库存周期触底;驱动力演绎为盈利修复→ERP回落。过程可能缓慢,趋势已经形成。全球衰退的预期可能带动盈利驱动的向下修正,但我们认为盈利的方向和节奏将维持稳定,盈利复苏证真望在Q3确认。

  新时代策略:6月市场偏博弈 趋势性机会需等三季度后

  历史上,6月的盈利预期一般很少发生较大变化,流动性和各类政策预期是焦点。考虑到科创板和G20峰会越来越近,6月市场将会偏博弈,相比较5月,市场可能会略好一些。不过期间的机会不是趋势性的,趋势性机会需要等三季度以后。

  广发策略:A股处慢牛中的震荡调整期 配置消费、科技

  我们二季度提出触发A股震荡调整的三个因素:政策小修、实体亮相、海外波动,现在到了哪个阶段?(1)全球央行更为鸽派使海外波动对A股风险偏好的影响转向正贡献;(2)实体经济仍在消化不利预期;(3)政策修正需继续观察银行接管事件进展,而货币政策尚未正式扣响更宽松的扳机。维持A股处于慢牛中的震荡调整期的判断。配置:“类滞胀”时期受益、中国优势消费品(食品饮料、农林牧渔、一般零售);逢低布局7月科创带起风险偏好的科技(计算机、半导体);主题投资关注上海自贸区、国企改革。

  中信证券:转机信号逐渐明确 市场将进入企稳上升通道

  国内政策的转机越来越明确:货币政策方面,无论是从防范金融风险还是管理经济预期的角度,货币宽松的必要性和紧迫性都在提升。且外部货币环境变化也打开了国内货币政策的空间。当前环境下,内外均衡目标冲突时,预计货币政策更关注内部目标,且有足够的调整工具和空间。结构性政策方面,近期包括鼓励消费等一系列政策逐步落地,着力聚焦汽车、家电、消费电子等领域,未来稳需求的改革举措也有望陆续出台。

  海通荀玉根:不迷信沪指“马奇诺防线” 没实质意义

  核心结论:①上证综指2804点缺口类似“马奇诺防线”,没有实质意义,最近1周部分强势股回调本质是性价比下降,微观上市场横盘已难以持续。②这轮调整起源于估值修复后基本面没跟上,短期仍需警惕内外负面因素的发酵。③上证综指2440点反转的中期趋势不变,调整完进入下一波上涨需要市场面、基本面、政策面共振,耐心等待。

  (本文来源:新浪财经)

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